Слинков, С. В. Ценные бумаги как объекты гражданских прав / С. В. Слинков. — Текст : непосредственный // Молодой ученый. — 2021. — № 24 (366). — С. 141-144. — URL: https://moluch.ru/archive/366/82311/ (дата обращения: 19.03.2022).



В статье автором приводится рассмотрение дуалистической природы института ценных бумаг и его регулирование с точки зрения гражданского права и позиций исследователей.

Ключевые слова: ценные бумаги, рынок ценных бумаг, гражданское право, предпринимательское право, объекты гражданских прав, дуализм ценных бумаг.

Ст. 128 Гражданского Кодекса РФ (далее — ГК РФ) рассматривает ценные бумаги в качестве объектов гражданских прав: документарные ценные бумаги как вещи, а бездокументарные как имущественные права. Ч. 2 ст. 130 более конкретно раскрывает правовую природу документарных ценных бумаг, признавая их движимым имуществом [15].

Стоит отметить, что в приведенной выше ст. 130 законодатель отдельно отмечает ценные бумаги (наряду с деньгами) как вещи в рамках движимого имущества, что позволяет сделать вывод об особом характере документарных ценных бумаг.

Вопрос о «вещном» характере ценных бумаг является по сей день дискуссионным в основном в силу возникновения бездокументарных ценных бумаг. Дематериализация некоторых видов ценных бумаг внесла определенные разногласия между исследователями по поводу общего понимания ценных бумаг.

22 апреля 1996 г. был принят специальный Федеральный Закон «О рынке ценных бумаг» (далее — ФЗ «О рцб») для правового регулирования обращения и эмиссии ценных бумаг. Положения указанного закона шли вразрез с некоторыми положениями кодекса.

Так, 4 января 2003 г. были внесены поправки в ст. 16 указанного закона, которые подняли вопрос о сущности ценных бумаг, так как изменения предусмотрели способность оборота эмиссионных ценных бумаг только в бездокументарной форме за исключением предусмотренных законами случаев [26]. Теперь данное правило закреплено в ч. 2 ст. 16.1 ФЗ «О рцб».

Возвращаясь к вопросу о «вещности» ценных бумаг, необходимо сказать, что один из главных признаков вещей — это ценность для ее владельца. Данная ценность определяется наличием у вещи полезных свойств. В случае с ценными бумагами ценность представляют имущественные и иные права, предоставляемые ею, а никак не сам документ, являющийся объектом материального мира.

Экономический взгляд на ценную бумагу заключается в том, что никакая Ценная бумага вещью не является.

Под ценной бумагой в экономике понимается особый товар, который не является материальным и обращается на рынке ценных бумаг, не имея вещественной стоимости, либо же форма существования капитала, которая способна передаваться вместо самого этого капитала (обращаться на рынке) и быть источником дохода [13].

Часть ученых отрицают вещно-правовое начало ценной бумаги в силу того, что ценная бумага, будучи документом, просто отражает закрепленную в ней совокупность обязательственных прав, поэтому такой документ есть обязательство, а не вещь, одновременное применение норм вещного и обязательственного права не является допустимым [16].

Можно прийти к выводу, что отнесение ценных бумаг к объектам гражданских прав в качестве вещей является во многом условным. Овеществление кодексом ценных бумаг было сделано в основном для включения прав, закрепляемых ценными бумагами, в имущественный оборот наподобие действительных вещей [17].

Если рассматривать бездокументарную форму ценных бумаг, то следует сказать, что такая ценная бумага не может являться объектом вещного права, а только представляет под собой определенный комплекс прав, которые зафиксированы в бездокументарном виде. Термин «бездокументарные ценные бумаги», таким образом, не является подходящим, поскольку так смешивается понятие документа с методом фиксации прав [18].

Е. А. Суханов придерживается такой же точки зрения, отмечая, что бездокументарные ценные бумаги — это лишь способ фиксации имущественных прав [19]. Такие ценные бумаги в гражданском обороте должны регулироваться специальным образом, так как они не являются вещами и нормы, которые рассчитаны на оборот вещей, к ним применяться не должны.

М. И. Брагинский и В. В. Витрянский также отмечают, что бездокументарные ценные бумаги наделены не вещно-правовыми элементами, а обязательственными и к числу ценных бумаг могут быть отнесены только условно, с оговорками [20].

В. И. Яковлев придерживается мнения, что бездокументарные ценные бумагами не являются вещами ни в силу того, что представляют под собой метод фиксации прав требования, а поскольку не имеется вещно-правового способа защиты прав на такие бумаги [21].

Но, с моей точки зрения, данная позиция построена «от обратного», так как возможность применения различных способов защиты должна ставиться в зависимости от природы объекта, в позиции Яковлева же, наоборот, «вещность» объекта ставится в зависимости от возможности применения вещно-правового способа защиты на такой объект.

Более того, в судебной практике также имеются случаи применения вещно-правовых способов защиты в отношении бездокументарных ценных бумаг [22].

Также уязвимость позиции Яковлева может подтверждаться ГК РФ, устанавливающим невозможность определенных вещно-правовых способов защиты для некоторых вещей, к примеру, денег, которые не могут быть виндицированы у добросовестного приобретателя (ч. 2 ст. 302 ГК РФ).

Таким образом, можно прийти к выводу, что при сделках с документарными ценными бумагами стороны имеют дело с вещами, как объектами гражданских прав, при заключении сделок с бездокументарными ценными бумагами — с имущественными правами [23].

Д. И. Степанов отмечает, что выработка единого понятия ценной бумаги не представляется возможным, что говорит о неизбежности дуализма в правопонимании данного института [24].

Но, тем не менее, некоторыми исследователями предприняты успешные попытки в выработки понятия ценной бумаги, сочетающего в себе как указания на документарность (документ, который воплощает права), так и на бездокументарность (способ фиксации имущественных прав). К примеру, Д.

В. Мурзин определяет ценную бумагу, как неделимую совокупность имущественных прав, которая удостоверяется либо документом установленной формы, предъявление которого необходимо для реализации указанной совокупности прав, либо фиксацией таких прав в специальном реестре [25].

В заключении стоит отметить, что дуализм в правопонимании института ценных бумаг не является критическим, поскольку любая ценная бумага, по сути, предполагает существование как абсолютных отношений (вещно-правовых), которые возникают по поводу принадлежности ценных бумаг как объектов, так и относительных (обязательственно-правовых), которые связаны с реализацией прав, закрепленных ценной бумагой.

Литература:

Что такое ценная бумага? Виды, классификации

При развитии любого дела, науки, производства время от времени требуется пополнять бизнес деньгами. Получить средства, помимо собственной прибыли, можно несколькими способами: привлечь средства учредителей или взять в долг.

Один из вариантов получения средств на развитие — запуск в обращение эмиссионных ценных бумаг, подтверждающих права их владельца на долю капитала, активы. Но не только эти задачи и цели преследует выпуск ценных бумаг.

Рассмотрим их виды, классификации, основные понятия подробнее.

Понятие ценной бумаги

Ценная бумага — документ, подтверждающий при соблюдении формы и обязательных реквизитов имущественные или неимущественные права. Это источник постоянного или разового дохода. Гражданский Кодекс РФ гласит, что одновременно с ценными бумагами в собственность передаются указанные в них права.

Юридически данный актив является документом, подтверждающим права собственника, а экономически — это часть капитала, его доля, условия распределения прибыли.

Ключевые признаки и свойства ценной бумаги

Документ должен иметь ряд специальных признаков и свойств — иначе говоря, быть:

• документарным, составленным официально;
• правовым, обращаемым, доступным, стандартным, подтверждающим право владельца его продать или купить;
• регулируемым, рыночным, ликвидным, подчиняющимся общим правилам;
• оборотоспособным, способным выступить объектом сделок;
• достоверным, дающим возможность предъявить какие-либо требования.

Ценные бумаги документально подтверждают вложение средств.

Виды ценных бумаг

Приняты следующие варианты классификации:

• срок;
• происхождение;
• класс;
• вариант;
• владелец;
• выпуск;
• регистрация;
• страна выпуска;
• эмитент;
• оборот;
• цель;
• риск.

По видам можно разделить на следующие категории:

• основные, дающие право на товар, деньги, имущество. Это акции, сертификаты, чеки, векселя и т. д.;
• производные финансовые инструменты — фьючерсы, опционы, свопы, депозитарные расписки и т. д.

Другая классификация для основных ценных бумаг

Долевые ценные бумаги — дают владельцу право на долю в уставном капитале компании. К категории долевых ценных бумаг относятся акции (как обыкновенные, так и привилегированные). Владельцы обыкновенных акций имеют право голоса на собрании акционеров.

Долговые ценные бумаги — удостоверяют, что эмитент должен держателю некую сумму (или передать держателю некое имущество). По сути, долговая расписка.

В этой категории выпускают облигации, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты банков и другие разновидности долговых ценных бумаг. Но не всегда расписка — ценная бумага.

Например, коносаменты использовались во внешней торговле для подтверждения наличия договора о транспортировке товара.

Производные ценные бумаги – инструменты инвестирования, которые дают право (или обязывают) купить (или продать) базовый актив на оговорённых условиях.

Базовым биржевым активом может быть ценная бумага (например, биржевой лот акций какой-либо компании), иностранная валюта или товар (например, баррель нефти определённого сорта).

В этот класс входят фьючерсы, форварды, опционы эмитента и т. д.

Среди видов ценных бумаг выделяют наиболее популярные

Акции — именные ценные бумаги, на предъявителя и других типов, выпускаются акционерными обществами. Обеспечивают право выплаты дивидендов, участия в административном управлении работы компании, получении определённой доли имущества, если акционерное общество ликвидируется. Бывают обыкновенными или привилегированными. Все акции в современной России именные.

Облигации подтверждают обязательство возврата вложенной суммы через определённый срок с процентными выплатами или без и являются долговым обязательством.

Облигации делятся на срочные и бессрочные. Если срок не установлен — это бессрочная облигация. Если по облигации не выплачивают проценты, то их размещают дешевле номинальной стоимости.

Доход в этом случае образуется при погашении по номиналу.

Если облигация выпускается государством, называется государственной (облигацией федерального займа).

Также облигации подразделяются на субфедеральные (выпускаются субъектами РФ, например, Москвой и Санкт-Петербургом), муниципальные облигации, выпущенные органами местного самоуправления, банковские, корпоративные и т. д. Незарегистрированная на любое лицо облигация называется предъявительской ценной бумагой.

Вексель — неэмиссионная ценная бумага, подтверждает денежные долговые обязательства. Они удостоверяют обязанность выплатить указанную сумму в установленные сроки. Экономический смысл облигации и векселя сходен.

Отличие векселя от облигации заключается в том, что первый может быть нестандартным, его проще выписать — вексель содержит обещание уплаты суммы, срок, место выплаты, наименование получателя, подпись и дату.

Облигации считаются более надёжными ценными бумагами, чем векселя того же эмитента.

Банковские сертификаты подтверждают внесение денег в банк с условием обязательного возврата вложенной суммы и процентов через определённый срок. По экономическому смыслу похожи на банковский сберегательный вклад в тот же банк, но в отличие от денежных вкладов сертификат нельзя пополнить, пролонгировать или погасить частично. Процентные риски одинаковы.

Чеки — разновидность банковских ордерных ценных бумаг, являются поручением банку выплатить указанную в них сумму.

Выдать чек может физическое или юридическое лицо, имеющее открытый банковский счёт и право распоряжаться денежными средствами. Держателю чека при предъявлении выплачивается или перечисляется определённая сумма.

В 1992–94 гг. государство выпускало ещё одну разновидность чеков — приватизационные.

Закладные — вид документарных ценных бумаг. Удостоверяет, что владелец закладной передал в Залог определённое имущество.

Инвестиционные именные паи подтверждают права держателя пая на долю имущества, которое является частью паевого инвестиционного фонда. Владельцы инвестиционных паёв получают право в любое время погасить их.

Фьючерсы — производные инструменты, подтверждают обязательство приобрести (и продать) товар в будущем по цене, которая зафиксирована сегодня. При заключении срочного контракта ничего не продаётся и не покупается.

Речь идёт только о будущем обязательстве. Цена фиксируется на дату приобретения контракта, при этом Продавец обязуется продать, а покупатель купить товар по указанной в договоре стоимости. Перекупаться фьючерс может сколько угодно раз.

Опцион напоминает фьючерс. Здесь также заключается контракт, по которому покупатель берёт на себя право купить, а продавец продать какой-либо товар по фиксированной цене. Но в отличие от фьючерсного контракта, для держателя опциона речь идёт о праве, а не обязанности. Опцион выполняют, если он будет выгодным. А вот для продавца опциона его выполнение обязательно.

Поэтому при выпуске опциона покупатель выплачивает премию. Допустим, цена акции Х сегодня 1 руб. Выпущен опцион на право покупки Х по цене 1,2 руб. и сроком обращения месяц. Премия 20 коп. Прошёл 1 месяц, цена акции Х 1,3 руб. Опцион предъявлен к оплате. Продавец опциона терпит убыток 10 коп. на каждую акцию, но этот убыток перекрывается премией, так что продавец по итогам заработал 10 коп.

на каждой акции.

Профессионалы на биржах выстраивают целые системы из комбинаций фьючерсов и опционов. Таким образом они «улавливают» возможности для получения прибыли при самых разных вариантах движения цен. Игра случайного человека на одном контакте «на удачу», как правило, приводит к потере вложенных средств.

Своп выступает разновидностью договора о проведении обмена финансовыми активами или платежами согласно условиям, указанным в контракте. Основное преимущество свопа — снижение рисков.

На финансовом рынке действуют и другие виды ценных бумаг. Все они имеют общие признаки и отличия, поскольку в каждой есть хотя бы один новый элемент.

Методы оценки ЦБ (ценных бумаг)

Оценка осуществляется с целью определения рыночной стоимости для получения кредита, совершения сделок купли/продажи активов, установления размера уставного капитала. Методик по вычислению реальной цены несколько. Выбор метода зависит от поставленных задач. Каждый включает анализ информации, позволяющий определить рыночную цену ЦБ.

Все методики можно разделить на три основных группы: доходная, затратная, сравнительная.

К популярному относится сравнительный подход, использующий методы:

• сделок, когда изучается стоимость аналогичных компаний, пакетов ценных бумаг. В сравнение включается цена пакета, а не единичной бумаги;
• капиталов — метод основан на использовании цен, имеющихся на открытых рынках. Для сравнения берётся цена покупки одной акции;
• отраслевых коэффициентов, когда берутся рекомендуемые соотношения цен и нескольких финансовых параметров.

При оценке портфеля учитываются следующие критерии:

• стоимость аналогов;
• спрос и предложения;
• ликвидность;
• доходность;
• надёжность;
• особенности эмитента.

Для оценки рекомендуется обращаться в специализированные компании, работающие на данном рынке.

Стоимость ценных бумаг

Стоимость актива — это рыночная характеристика, денежный эквивалент его свойств, возможностей с учётом целей и методов оценки. Во многом стоимость зависит от соотношения спроса и предложения. В процессе эмиссии стоимость является величиной расходов на выпуск и размещение, при покупке оценивается будущий доход, при конвертации — цена замещения актива.

Основные виды оценки стоимости

Номинальная стоимость указывается в сертификате или в проспекте эмиссии. Определяется при выпуске фондовых активов в обращение после решения учредителей. Это постоянная величина. Законодательство запрещает размещать акции по цене ниже номинальной.

Однако даже при первичном размещении на официальном фондовом рынке акции могут от неё сильно отклоняться (в большую сторону). На вторичном фондовом рынке цена никак не привязана к номинальной стоимости — может быть как больше, так и меньше. В РФ есть немало АО, созданных в результате приватизации.

Номинальная их стоимость была выражена в твёрдых советских рублях, а в дальнейшем прошла деноминацию. Так что реальная цена таких акций может быть буквально в тысячу раз больше обозначенного денежного номинала.

Рыночная — цена, складывающаяся исходя из спроса и предложения. Это стоимость, по которой можно продать рыночные активы.

Балансовая стоимость — один из наиболее стабильных типов. Является ценой актива по данным бухгалтерского баланса. Грубо говоря, это величина чистых активов компании, делённая на число акций.

Внутренняя или действительная стоимость отражает цену, которую должен был бы иметь актив, если учитывать все факторы, влияющие на его оценку. Например, прибыль, перспективы и т. д. Это настоящая цена, которая отражает ряд экономических показателей. Зачастую её называют справедливой. В идеале рыночная стоимость должна быть близка к внутренней.

Ликвидационная – показывает размер компенсационной выплаты, которую может получить владелец при ликвидации компании, выпустившей ценную бумагу.

https://www.youtube.com/watch?v=WXasPSecL9g\u0026t=369s

Разные виды стоимости используются с учётом конкретной ситуации. Так, для торговли на рынке используется рыночная цена, а если актив практически не торгуется, применяется внутренняя стоимость.

Эмиссия ценных бумаг, этапы

Эмиссия обеспечивает размещение ценных бумаг. Проходит по определённой процедуре. Её основная цель — получить дополнительные средства. В результате выпуска эмиссионных ценных бумаг происходит увеличение уставного капитала акционерных обществ.

Эмиссия бывает первичной и дополнительной. Первичная — первый выпуск ценных бумаг, последующая является дополнительным размещением.

Дополнительную эмиссию не следует путать со вторичным размещением акций. При вторичном размещении акционеры — как правило, учредители — продают свои ценные бумаги широкому кругу лиц. Уставный капитал при вторичном размещении не растёт, все деньги от продажи поступают продавцам акций, самому же АО не достаётся ни копейки.

Этапы эмиссии

• Принимается решение.
• Утверждается.
• Регистрируется выпуск.
• Размещаются бумаги.
• Производится государственная регистрация.

Примечание.

Сегодня в России регистрацию отдельных выпусков облигаций можно проводить не в государственных органах, а непосредственно на бирже.

Такие эмиссионные долговые ценные бумаги так и называются — «биржевые облигации».

Теоретически биржевые облигации менее надёжны, чем облигации, прошедшие госрегистрацию. На практике в состоянии дефолта могут оказаться как те, так и другие.

При проведении эмиссии кредитных организаций Процедура регулируется банковским законодательством РФ и Банком России. В процессе эмиссии ЦБ РФ может составляться проспект ценных бумаг с последующей регистрацией. Регистратор ведет реестр — электронный или в бумажной форме, он нужен для учёта ценных бумаг.

Депозитарии

Участник рынка, ведущий учёт прав собственников ценных бумаг, называется депозитарием. Он же работает с цифровыми активами. Депозитарий ведет спецсчета, отмечает Право собственности юридических и физических лиц, работает только с ценными бумагами.

Типы депозитариев

Расчётный — фиксирует сделки и права на активы. В настоящее время в Российской Федерации функционирует более 250 таких компаний.

Специализированный, учитывающий имущественные права, включая ценные бумаги. Работает с ПИФами, акционерными фондами и т. д. К дополнительным функциям относится уведомление ЦБ о нарушениях. На сегодня в России работает порядка 25 специальных компаний.

Центральный, обрабатывающий всю информацию рынка в режиме одного окна. Его основная задача — обеспечить прозрачность сделок, максимально уменьшить риски, повысить надёжность рынка. В Российской Федерации существует только одна такая компания.

Депозитарии обязаны работать в рамках действующего законодательства, сдавать отчёты, получать лицензии, раскрывать информацию, если данное требование установлено законом.

Права, закрепляемые ценными бумагами

Владельцы имеют право требовать денежные средства, принимать участие в управлении компанией, получать часть прибыли, товары в собственность или в залог, а также право ими распоряжаться. Права владельца ЦБ — собственника или держателя залога — зависят от типа актива.

Реквизиты ЦБ

Сертификат должен содержать ряд обязательных реквизитов. Условно их можно разделить на 2 группы:

Технические. Реквизиты включают технические данные: номер, адрес, а также подписи, печать и другую информацию.

Экономические. Такой сертификат подтверждает срок действия документа, номинал, права, кто несёт денежные обязательства и т. п. Отсутствие любого из обязательных по законодательству реквизитов лишает актив статуса.

Ставки по привилегированным акциям

Владельцы привилегированных акций получают ряд льгот:

1. Часть прибыли компании в виде получения дивидендов в первоочерёдном порядке. Выплата дохода может быть установлена или как фиксированная к номиналу акции (например, 4%), тогда дивиденд не зависит от того, сколько заработала компания.
2. Второй вариант – определяется алгоритм расчёта дивиденда и прописывается в уставе и проспекте эмиссии. Например, в АО ¼ всех акций — привилегированные. В Уставе сказано, что дивиденд по ним определяется как 10% чистой прибыли, поделённой на число привилегированных акций.

Ставки по привилегированным акциям (алгоритм расчёта) — величина постоянная. Акции же существуют, пока компания-эмитент действует. Поэтому определять их нужно осторожно.

Например, в период высокой инфляции частные инвесторы не хотят покупать ценные бумаги с низкой ставкой.

А если выпустить привилегированные акции с высокой ставкой, то через несколько лет, когда ставки на кредитном рынке упадут, может оказаться, что АО тратит слишком много на выплаты держателям привилегированных акций.

Исключение составляют ситуации, когда зафиксирован убыток за отчётный период; права на долю имущества компании при его ликвидации в приоритетном порядке до того, как его начнут делить между владельцами обычных акций.

Ценные бумаги как финансовый ресурс и объект гражданских правоотношений

Ценными бумагами принято называть документы, подтверждающие имущественные права их владельца. Эти бумаги выступают своего рода капиталом, который на рынке преобразуется в товар, исходя из чего определяется экономическое назначение и формируются гражданские правоотношения. Ценные бумаги имеют разновидности, каждая из которых представлена безналичной формой.

Значение термина «ценные бумаги»

Понятие ценных бумаг появилось с зарождением капиталистических отношений и образованием банковской сферы. Документ, считающийся ценным, является бумагой строго определенной формы с реквизитами и указанием денежной стоимости, действующую только при её предъявлении и использовании.

Ценная бумага устанавливает права, которые относят к разряду юридически закреплённых гражданских правоотношений. Документ имеет свойство обращения и приносит доход, перераспределяя денежный капитал.

Основные черты ценных бумаг:

1. Обоснование с позиции закона.
2. Четкие реквизиты.
3. Определенная фиксированная форма.
4. Безналичный расчёт.
5. Имущественное право.
6. Выражение капитала (финансового, товарного, производительного), зафиксированного документально.

Описание ценной бумаги также включает в себя следующие определения:

1. Выражает гражданские права собственности (н-р, акции) или отношения займа к лицу, которое произвело выпуск (н-р, облигации).
2. Выступает документом, закрепляющим инвестирование в материальные объекты.
3. Отражает требования к реальным финансовым активам.
4. Приносит прибыль и превращается в капитал.
5. Даёт права: на возврат номинала и на передачу её другому лицу с целью дохода.
6. Публичная достоверность. Является открытым документом для ознакомления всех желающих.

Свойства ценной бумаги:

1. Серийность. Выпускается сериями или идентичными группами.
2. Стандартность. Общая документальная форма с указанием прав и сроков действия.
3. Доходность. Возможность реализации прибыли.
4. Ликвидность. Превращается в финансы при продаже.
5. Обращаемость. Является предметом купли, продажи и платёжного средства.
6. Риск. Неопределённость прибыли и обращения, выбор варианта собственником.
7. Рыночный характер. Свободная продажа и покупка.
8. Наличие реквизитов (экономических и технических), подтверждающих статус. Устанавливаются на законодательном уровне: срок, форма, номинал, принадлежность, обязанное и предоставляемое лицо, адрес, порядковый номер, печати, подписи, наименование выпустившей организации.

Иногда к свойствам также относят ограниченность некоторых видов бумаг (нерыночных), когда их нельзя продать никому, кроме тех учреждений, которые её выпустили.

Классификация ценных бумаг

Документы данного плана делятся на основные и производные. К первым относят бумаги с имущественным правом в отношении конкретного актива (капитал, денежные финансы, товар).

К производным относят документы, осуществляющие действия на основании прогнозов рынка (акции, облигации, фьючерсы, депозитарные расписки).

И основные и производные формы делятся на первичные и вторичные, каждая из которых основана на взаимных обязательствах.

Видами ценных бумаг, обозначенных в законе, считаются:

1. Государственная облигация. Удостоверяет Договор займа, предоставляет условия на конкретный срок и устанавливает проценты. Предоставляется в государственном банковском учреждении.
2. Облигация. Долговая ценная бумага, дающая право фиксированного процента за приобретение. Может иметь форму купона. Выдаётся любым банком.
3. Вексель. Долговое срочное обязательство, которое получает заёмщик от кредитора. Представляет собой форму распоряжения на производство платежа.
4. Депозитарный сертификат. Является сберегательной формой (книжка, счёт). Устанавливает процент для держателя депозита, который получает лицо взамен вложенных средств в финансовое учреждение.
5. Коносамент. Международное право на владение и перевоз конкретного груза.
6. Акция. Эмиссионное документальное закрепление права получать дивиденды от акционерного общества и распоряжаться его имуществом при ликвидации. Существуют различные виды акций.
7. Закладная. Составляется в виде залогового договора на определённый срок, в течении которого заёмщик обязан отдать одолженные средства или заложенное имущество.
8. Чеки. Показывают реальную стоимость конкретного вида товара.

Встречаются также другие разновидности ценной бумаги – это опционы и инвестиционные паи. Первые предполагают покупки по установленной стоимости на определённый срок. А вторые – дают право на получение процента от паёв, выданных собственником в пользование для заинтересованных лиц.

Кроме того, классификация ценной документации разделяет все виды бумаг на:

• срочные;
• бессрочные;
• именные;
• инвестиционные;
• неинвестиционные;
• эмиссионные (в обращении);
• не эмиссионные;
• ордерные;
• предъявительские;
• государственные;
• негосударственные;
• рыночные;
• свободнообращающиеся и т.д.

Каждый представленный ценный документ юридически обосновывается, регистрируется и нотариально удостоверяется.

Область имущественных прав, связанных с ценными бумагами, относится к ведению гражданского законодательства и регулируется Гражданским Кодексом (ГК). Все бумаги подлежат регистрации.

Реестр бывает обычным и компьютеризированным. Количество бумаг часто ограничено и выпускается небольшими партиями.

Роль ценных бумаг в гражданских правоотношениях

Гражданское право регулирует именно имущественно-стоимостные отношения, которые возникают между несколькими сторонами – участниками процесса, использующими ценные бумаги. Стороны (кредитор и заёмщик, инвестор и получатель, акционер и организация, собственник и пользователь пая) заключают между собой договор, который определяет их взаимные права и обязанности.

В договоре всегда указываются сроки, условия, адреса, количество процентов или дивидендов, прописывается возможность форс-мажорных обстоятельств, виды ответственности за неисполнение договорных обязательств.

Таким образом, гражданские правоотношения определяют субъективные права и обязанности участников отношений, при этом субъектами являются индивиды (физические лица) либо группы людей в виде организаций и учреждений (юридические лица).

Участниками гражданских правоотношений могут быть субъекты своей страны, а также иностранные граждане и компании. Объектом всегда выступают действия субъектов, которые направлены на получение материального блага (прибыли). Ст.

128 ГК РФ относит ценные бумаги к объектам гражданских прав, так как они имеют возмездный характер, и могут погасить любой долг, если это не запрещено законодательством, и, если против этого не возражает кредитор (инвестор, акционер, собственник пая и т.д.).

Предъявление ценной бумаги регулируется ст. 142 ГК РФ. Преимуществом документа является то, что она является идеальным средством оборота и платежей, является кредитным инструментом и обеспечивает передачу прав на различные блага.

Поскольку ценные бумаги имеют свойство заменять материальные блага и имеют безналичную форму, они позволяют не иметь дело с вещами – достаточно передачи документа, чтобы иметь право на конкретную вещь.

Вместо денежного погашения долга достаточно передать бумаги на его сумму.

Все ценные бумаги относятся к неделимым движимым вещам с закрепленными ГК правами. Каждая разновидность бумаг соответствует собственной форме и реквизитам. Если они нарушены – документы считаются ничтожными. Ценная бумага чётко закрепляет имущественные и неимущественные права. Передача удостоверенных прав другому лицу является законной, если она обоснована правовыми документами.

Лицо, которое выдало ценную бумагу, является ответственным перед другим человеком или организацией. Получатель документа отвечает в пределах обязательств, связанных с условиями получения благ.

Если бумага признана фальшивой и поддельной, наступает административная или уголовная ответственность за мошеннические действия.

При этом пострадавшему лицу должны быть возмещены все убытки, связанные с приобретением или получением ценного документа.

Утраченный или испорченный документ можно всегда восстановить на основании ст. 148 ГК. Если выдававшая ранее ценный документ организация отказывает в выдаче дубликата, то такое решение можно обжаловать в суде.

• Умскул
• Учи Дома
• Фоксфорд
• Тетрика
• Skypro

Деньги и ценные бумаги как объекты гражданских прав

Деньги – тоже вещи. Делимые вещи, потребляемые, определяемые родовыми признаками.

Национальная валюта и иностранная валюта. В Республике Беларусь допускается только национальная валюта, иногда иностранная валюта, пример: Закон о валютном контроле предусматривает, что сделки займа между гражданами могут заключаться в иностранной валюте.

Ценная бумага – документ либо совокупность определенных записей, удостоверяющие с соблюдением установленной формы и (или) обязательных реквизитов имущественные и неимущественные права.

По способу обозначения держателя (субъекта) ценной бумаги бывают:

• Бумаги на предъявителя (предъявительские);
• Именные (на определенное лицо);
• Ордерные (права могут передаваться).

Виды ценных бумаг:

1. Удостоверяющие право на деньги:
   1. Облигация (банк, юридическое лицо, административно-территориальная единица) – эмиссионная ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее  номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может также удостоверять право ее владельца на получение определенного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент и (или) дисконт;
   2. Вексель (по сути долговая расписка) – ценная бумага, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя либо иного указанного в векселе плательщика выплатить по наступлении предусмотренного в векселе срока определенную сумму владельцу (держателю) векселя (Закон «Об обращении переводных и простых векселей»):

1. Простой вексель представляет собой безусловное (ничем не обусловленное) обязательство векселедателя уплатить владельцу векселя или иному указанному им лицу определенную сумму денег в установленный срок или по предъявлению;
2. Переводной вексель (тратта) является ценной бумагой, содержащей безусловное предложение векселедателя (трассанта) лицу, на которое выставлен вексель (трассату), уплатить определенную сумму денег предъявителю векселя (ремитенту) либо другому указанному им лицу в установленный срок или по предъявлению;

1. 1. Чек;
   2. Чековая книжка;
   3. Депозитный и сберегательные сертификаты;
   4. Сберегательная книжка на предъявителя;
2. Удостоверяющие право на вещи:
   1. Коносамент – документ морской перевозки грузов;
   2. Складские свидетельства – удостоверяет право на товар, находящийся на хранении на складе:

1. Простое – кто держит, тот и собственником;
2. Двойное – складское и залоговое;

1. 1. Закладная – документ, подтверждающий ипотеку;
   2. Фьючерсы – документ на товар, которого еще нет;
   3. Опционы – документ на товар, который еще не продается.

Акция – не входит ни в одну группу.

Ценные бумаги как объекты гражданских правоотношений

      Ценные 
бумаги как объекты 
гражданских правоотношений 

      Развитая 
рыночная экономика характеризуется 
не только рынками товаров, рабочей силы, но и рынком капитала, финансовым рынком. Сущность последнего проявляется в функционировании рынка ценных бумаг. 

     Ценная бумага – это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление и передача которых возможны только при его предъявлении.

      Таким образом, ценная бумага – это строго формальный документ. Отличительной особенностью всех видов ценных бумаг является необходимость их предъявления для осуществления прав, удостоверенных ценными бумагами.

      В зависимости от того, имеет ли ценная бумага отношение к сделке, на основе которой она была выдана, ценные бумаги подразделяются на «каузальные» и «абстрактные».

      Каузальными являются ценные бумаги, которые содержат ссылку на основную сделку. В тех случаях, когда из ценной бумаги возникает второе, новое обязательство, которое не зависит от лежащей в его основе сделки, имеют место абстрактные
ценные бумаги.

    Ценные 
бумаги могут быть как документарной, так и бездокументарной формы.

Как 
было сказано ранее, владелец ценных бумаг может распорядиться ими только при условии предъявления документа.

Одновременно в пункте 2 статьи 142 Гражданского кодекса РФ законодатель предусмотрел возможность осуществления и передачи прав без предъявления самого документа, их удостоверяющего.

    Таким образом, под бездокументарной ценной бумагой следует понимать имущественные права, подлежащие удостоверению, по общему правилу, ценной бумагой, но вместо этого фиксируемые в специальном реестре в виде записи на счете, осуществление и передача которых возможны при наличии доказательств такой фиксации.  

    Ценные 
бумаги подразделяются на отдельные виды по отдельным классификационным основаниям. Наиболее важным их делением является то, которое основано на способе обозначения управомоченного лица, и в соответствии с которым различают предъявительские, именные и ордерные ценные бумаги.

     Предъявительская ценная бумага не содержит указания на лицо, которому следует осуществить исполнение. Права, вытекающие из ценной бумаги на предъявителя, принадлежат ее предъявителю. Примерами такого рода ценных бумаг являются государственные облигации, банковские сберегательные книжки на предъявителя, приватизационные чеки (ваучеры).

      Реализовать права, удостоверенные именной ценной бумагой, может лишь лицо, названное в ценной бумаге. В качестве именной ценной бумаги могут фигурировать акции, чеки, сберегательные сертификаты.

      Субъектом права по ордерной ценной бумаге может быть лицо, указанное в этой бумаге, либо другое управомоченное лицо, назначенное распоряжением названного в ней субъекта.
Права по ордерной ценной бумаге передаются с помощью передаточной надписи — индоссамента.

      Особенность всех видов ценных бумаг – возможность их широкого обращения, что достигается за счет упрощенного порядка передачи прав по ценной бумаге.

     Наряду 
с рассмотренным делением ценных бумаг возможна их классификация 
и по иным основаниям. В зависимости от того, кто является эмитентом ценной бумаги различают государственные ценные бумаги и ценные бумаги частных лиц.  

•      Среди ценных бумаг в настоящее время 
  самой распространенной является акция.
•       Акция – это ценная бумага, удостоверяющая внесение доли (пая) в уставный капитал ее эмитента и закрепляющая право ее держателя (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении делами акционерного общества и на часть имущества, оставшегося после его ликвидации.
•       Акции выпускаются в соответствии с 
  Законом РФ «Об акционерных обществах» от 1995 года.

      Акция обладает свойством приносить доход на вложенный капитал, не ограниченный по времени, на протяжении всего существования данного предприятия. Полезность акции проявляется также в ее обратимости, то есть возможности обратить в деньги в любой момент.

      Различают следующие виды акций, на которых я не буду останавливаться, и и о которых более подробно написано в моей курсовой работе. Это:

• Обыкновенные (на предъявителя);
• Именные;
• Привилегированные (не голосующие);
• Простые, или основные (голосующие);
• Винкулированные;
• Акции без указания номинальной стоимости;
• Оборонительные;
• Ограниченные;
• Кумулятивные преференциальные.

 

     Следующий элемент рынка ценных бумаг – 
облигация.

      Облигация – это долговая ценная бумага, подтверждающая факт ссуды владельцем (инвестором) денежных средств эмитенту, и дающая право на участие в прибыли эмитента особо оговоренным способом (обычно в виде получения фиксированного ежегодного процента от стоимости выпуска или от номинальной стоимости облигации). Статус держателя облигации предполагает роль кредитора, а не собственника.

1.       В зависимости от субъекта, выпускающего облигации и гарантирующего уплату ее владельцу указанной суммы 
   и оговоренных процентов, облигации подразделяются на государственные, муниципальные и юридических лиц.
2.       Облигации могут выпускаться именными и 
   на предъявителя, процентными и целевыми, свободно обращающимися и с ограниченным кругом обращения.
3.       Рынок облигаций в странах с развитой рыночной экономикой включает в себя около 20 видов облигаций, в том числе:

• Беззакладные;
• Закладные;
• На предъявителя;
• Конвертируемые;
• Обменные;
• С нулевым купоном (или дисконтные).

      Облигация не предоставляет права ее владельцу 
на управление компанией. Она более 
надежна – инвестиции в долговые ценные бумаги лучше защищены по сравнению с инвестициями в акции: задолженность перед владельцами облигаций компании в случае ее ликвидации погашается до начала удовлетворения притязаний держателей акций.

      Облигации могут выпускать все предприятия вне зависимости от их организационно-правовой формы.

      Как и другие ценные бумаги, облигация 
представляет собой финансовые инвестиции краткосрочного и долгосрочного 
характера. Краткосрочные финансовые вложения ориентированы инвестором на получение дохода в течение не более года. Все другие финансовые вложения рассматриваются как долгосрочные. 

     Еще одним документом, удостоверяющим имущественное 
право владельца ценной бумаги, является вексель.

      Вексель – это документ, составленный с соблюдением определенных условий, который дает право одному лицу (векселедержателю) требовать от другого лица, обязанного по векселю (векселедателя), уплаты фиксированной, указанной в векселе, суммы денег в определенный срок и в определенном месте.

      По 
сути своей вексель – есть срочное письменное обязательство – долговая расписка строго установленной формы, дающая ее владельцу право получить с должника определенную сумму, включая и сумму начисленных процентов. Соблюдение всех требований, обусловленных обращением векселя, принято называть
вексельной дисциплиной.

      Вексель может быть простым и переводным.
Простой вексель означает обязательство векселедателя оплатить в указанный срок оговоренную сумму векселедержателю или тому, кого он назовет. Более широко используется
переводной вексель – тратта, по которому плательщиком выступает не векселедержатель, а третье лицо.

      Вексельное 
обращение в РФ регулируется главой 7 «Ценные бумаги» Гражданского Кодекса 
и Положением о переводном и простом векселе.

     Вексель может быть выдан сроком:

• по предъявлении;
• во столько-то времени от предъявления;
• во столько-то времени от составления;
• на определенный день.

 

      Необходимые требования к ценным бумагам определяются законом либо в установленном им порядке.

     Под требованиями к форме ценных бумаг необходимо понимать обязательные правила, предъявляемые к способу выражения тех или иных бумаг. Так, согласно статье 16 Закона «О рынке ценных бумаг», эмиссионные ценные бумаги на предъявителя могут выпускаться только в документарной, а именные – как в документарной, так и в бездокументарной форме.

     К другим необходимым требованиям, предъявляемым 
к ценным бумагам, относится, например,
необходимость конкретного способа записи на ценной бумаге. В соответствии с пунктом 2 статьи 881 Гражданского кодекса аваль проставляется на лицевой стороне чека или на дополнительном месте путем надписи «считать за аваль» и указания, кем и за кого он дан.

     Могут этого рода требования относиться и 
к техническим условиям, предъявляемым 
к оформлению ценных бумаг. Так, согласно требованиям, ценные бумаги должны печататься на бумаге массой не менее 80 г/кв.м, содержащей необходимые элементы защиты от подделки.

    Отсутствие 
обязательных реквизитов ценной бумаги или несоответствие ценной бумаги установленной 
для нее форме влечет ее ничтожность. 

    Ценные бумаги – неизбежный атрибут всякого нормативного товарного оборота. Будучи товаром, они вместе с тем способны служить как средством кредита, так и средством платежа, эффективно заменяя в этом качестве наличные деньги.

Переход к рыночной организации экономики и попытки формирования рынка ценных бумаг потребовали возрождения и использования всего многообразия ценных бумаг.

В свою очередь, появилась настоятельная потребность в четком правовом оформлении ценных бумаг и их оборота, при отсутствии которого их использование просто невозможно.